FED Faiz Artırır veya Düşürürse Altın, Bitcoin, Dolar Ne Olur?

Piyasaların beklediği büyük gün geldi. Bugün TSİ 21.00’de Federal Reserve yılın yedinci faiz kararını açıklayacak. Altın, döviz ve kripto piyasası, Fed faiz kararından ve açıklamalardaki tondan ipuçları yakalamaya çalışacak. Çünkü vereceği karar ve Başkan Jerome Powell’ın yapacağı konuşma piyasaların bir yön belirlemesinde etkili olacak.

Fed faiz kararındaki bir yavaşlama işaretinin etkisi ne olur?

Kriptokoin.com’dan takip ettiğiniz üzere Fed, Eylül ayında 75 bps artırım ile politika faiz aralığını %2,25 – 2,50 aralığından %3,00 – 3,25 aralığına yükseltti. Ayrıca, toplantı sonrası Jerome Powell’ın konuşmasını ve paylaştığı projeksiyonları piyasalar şahin olarak değerlendirdi. Bugünkü FOMC’de konsensüs tahminleri 75 bps yönünde. CME FedWatch Tool, bu oran artışına %88,8 ihtimal veriyor.

CME FedWatch Tool Fed faiz kararı olasılığı

Bu yüzden, piyasalar 75 bps’lik artışa neredeyse kesin gözüyle bakıyor. Ancak, toplantı sonrası Powell’ın vereceği mesajın ve ileride bir Fed pivotunun olup olmadığına dair söylemin piyasa algısı üzerinde etkili olması mümkün. Wall Street Journal’daki geçtiğimiz hafta yayımlanan bir haberde, Fed üyelerinin faiz artırım hızında yavaşlamayı ele alacağından bahsedildi. Bu haber bile altın ve kripto para piyasasında bir dalgalanma yarattı. Dolar endeksi (DXY) ise bunun ardından çıktığı 114’lü zirveden 110 seviyesi altına çekildi. Ancak, bu kalıcı olmadı. Bu yüzden, Fed’in yavaşlayacağına dair bir ipucunun, piyasalarda yeni bir ralliyi ateşlemesi mümkün. Bununla birlikte, muhtemelen dolar irtifa kaybetmeye devam edecektir.

Fed sürprizleri sever mi?

Bu ipucu ne olabilir? Bunun için alınacak kararın oy birliğiyle mi yoksa oy çokluğuyla mı alınacağı önemli. Bazı üyelerin daha düşük oran talebinin, bir yumuşama göstergesi olarak kabul görmesi muhtemel. Her ne kadar Fed faiz indirimi olur mu diye merak edenler varsa da, bunun gerçek dünyada şu an için bir karşılığı yok. Çünkü Fed faiz kararları, genellikle konsensüs tahminleriyle yaklaşık bir seyir izliyor. Ayrıca Fed’in şimdiye kadar yaptığı sıkılaştırmayı, bütün imajını yok etme pahasına ortadan kaldırması mümkün değil. Bu nedenle, bu ihtimal dışı söylentiyi ciddiye almaya gerek yok.

Bununla birlikte, Fed’in makro göstergeleri yakından takip ettiğini ve ekonomide ciddi anlamda sorun çıkarmak istemediğini de biliyoruz. Diğer bir ifadeyle Powell, yumuşak iniş hayal ediyor. Bu gösterge niteliğindeki verilerin başında doğal olarak TÜFE verisi geliyor. Fed, çekirdek TÜFE’yi politika belirlemede çıpa olarak kabul ediyor. Ancak, en son veriler ise hiç de Fed’in yavaşlayacağına işaret etmiyor.

ABD çekirdek TÜFE

Öte yandan, resesyon ihtimali ve yarattığı korkuyu göz ardı etmek doğru olmaz. Hatta, 2023 yılında oldukça güçlü bir risk unsuru olarak ortada duruyor. Bu nedenle, büyük olasılıkla Fed, beklentiler doğrultusunda 75 bps’lik bir artış yapacak. Ancak, piyasaları çok fazla ürkütmemek için açıklamalara şahin ve güvercin karışımı bir ton verecek. Bunu da piyasalar zaten fiyatladığı için ciddi anlamda sert hareket olmadan belirsizlik ortamına geri dönecek.

Şimdi Fed’in kararının etkisine geçelim. Fed faiz kararını 75 bps olarak açıklarsa, piyasalar büyük ölçüde fiyatladığı için etkisinin sınırlı olması muhtemel. Bununla birlikte yine de altın ve Bitcoin piyasası üzerinde baskı unsuru olacaktır. Diğer yandan doların, çok yıllı zirvelerine doğru geri adım atması mümkün. Ancak, bu dalgaların boyutunda asıl belirleyici unsur Powell’ın konuşması, yani Fed şahinlik tonu olacak. İhtimal dışı olmakla birlikte, Fed’in dünyadaki sınırlı sayıdaki ülke merkez bankalarına öykünüp, faiz indirmesi durumu, büyük olasılıkla bir şok etkisi yaratacaktır. Bu olursa altın ve kripto para yatırımcıları Fed’e kesinlikle teşekkür edecektir.